La problématique de l’euro dans la gestion de portefeuille

Faculté des sciences juridiques Département d’Economie
Économiques et sociales Mémoire de fin d’études
De Tanger

La problématique de l’euro dans la gestion de
Portefeuille de devises

Encadré par :
Faris Hamza Elaboré par :
Mohammed zeggaf tahriJmahri Ahmed

Année Universitaire: 2001-2002

Arriver au terme de ce modeste travail, nous tenons à exprimer nos gratitudes et nos remerciements les plus vifs envers notre vénérable encadrant Dr. Faris Hamza. Et ce non pas ses spécieux conseils, ses directives et ses remarques nous ont été d’une grande utilité que cesoit pour la forme ou pour le fond, mais qu’il nous a fait découvrir un domaine d’actualité financière : celui de la gestion de portefeuille, de part et d’autre il nous a fait vivre de prés l’événement économique majeur de cette année : celui de et l’entrée en vigueur d’euro entant qu’une monnaie internationale.

Nos remerciements iront à tous les membres de nos familles, et plusparticulièrement à nos mères qui ne cessent pas de nous soutenir dans tous les cas.

Nous tenons également à remercier Mr. zili, professeur à la FST de Tanger pour ses aides lors du développement de notre programme d’estimation, ainsi qu’à tous ceux qui nous ont participé de prés ou de loin pour la mise en œuvre de la présente étude surtout notre ami Jalal .

Introduction Générale

Chapitre I : L’EURO Entant que Devise Internationale

Introduction

Section1 : Information de Base sur l’Euro

§-1 : L’Euro, une Monnaie Unique Européenne

A- Origins

B- Definition

C- Calendrier

§-2 : L’Impact de L’Euro sur les Pays de la Zone Euro

A- Les Scénarios Optimiste de l’Euro

B- Les Scénarios Pessimistes de l’Euro

Section II : Les Devises Internationales

§-1 : Définition d’uneDevise

§-2 : Les Principales Devises Hors Euro

A- Le Dollar

B- La Yen

C- La Livre Sterling

§-3 : L’Utilisation Internationale des Principales
Devises Jusqu’au 1996

A- Le Dollar est Instrument Prééminent

B- Portefeuilles Privés : Déclin Important du Dollar

Section III : L’Euro Comme Devise Parallèle

§-1 : Le Rôle International d’un Euro Fort

§-2 : L’Euro CommeDevise De Transaction

§-3 : L’Euro et le Secteur Financier

§-4 : L’Entrée de l’Euro sur les Marchés Financiers
Internationaux

Chapitre II : La Gestion de Porte Feuille

Introduction

Section I : Notion de Base

§-1 : Notion de Rentabilité et de Risque

A- Notion de Rentabilité

B- Notion de Risque

§-2 : Paramètre Statistique

A- La Moyenne

B- La Variance et LaCovariance

C- Coefficient de Corrélation et L’Indépendance

§-3 : Notion d’Efficience

A- Marché Efficient

B- Portefeuille Efficient

Section II : Optimisation Inspirée de l’Approche
Moyenne – Variance

§-1 : La Maximisation de la Rentabilité

A- Fonction de Maximisation

B- Les Contraintes Liées

§-2 : La Détermination de Frontière Efficiente

A- Définition etReprésentation Graphique

B- La Méthode de Calcul

§-3 : Les Limites de l’Approche Moyenne – Variance

A- Le Risque d’Estimation

B- L’effet de risque d’Estimation sur les Performances de l’Approche de Markowitz

Section III : Approche Moyenne Ecart – Absolu

§-1 : Paramètres Statistiques et leurs Avantages

§-2 : La Formulation Mathématique du Module

A- Le Contenu de La Formule

B-La Sélection du Portefeuille Efficient

C- Simplification du Programme

Chapitre III : La Gestion d’un Portefeuille de Devise
en Présence de L’Euro

introduction

Section I : Exposé de la Problématique

§-1 : L’Euro, Une Monnaie Quasi Sans Historique

§-2 : Approche Ex-ante et Planification par Scénarios

§-3 : Approche Ex-poste avec pondération de la série
des…