La gestion du bfr
PLANIFICATION FINANCIERE : LA GESTION DU BFR
Le BFRE calculé à partir des données bilancielles n’est pas forcément représentatif du BFR moyen de l’entreprise.
Le délai de paiement client et fournisseur ainsi que la durée de stockage peuvent varier à la date de clôture de l’exercice.
Le BFR, calculé à partir du bilan, peut difficilement être transposé pour le calcul d’un BFR prévisionnel quidevait tenir compte par exemple d’une augmentation du chiffre d’affaire.
De même le BFR généré par un projet d’investissement nouveau est difficilement mesurable à partir des données bilancielles.
I- Définition
Le BFR est le besoin de financement de l’activité de l’entreprise. L’objectif est d’établir une fonction entre le BFRE et le chiffre d’affaire HT : le fond de roulement normatif estégal à X jours du CA HT.
Ceci suppose la parfaite variabilité des éléments composant le BFRE. En pratique, certaines charges sont indépendantes du chiffre d’affaire, elles sont fixes. Les dettes qui en résultent ne peuvent être que fixes. Ainsi l’expression du FRN sur éléments fixes se conçoit en valeur absolue.
Le FRN est le besoin en fond de roulement moyen de l’entreprise. Pour sa partievariable, chacun des postes actif et passif se décompose en ratios d’écoulement et en ratios de structure.
II- Les ratios d’écoulement et de structure
A- Les ratios d’écoulement
Le ratio d’écoulement ou de durée correspond au délai réel, par exemple le délai physique de stockage ou le délai de paiement des fournisseurs.
Pour un poste d’actif, plus le délai est grand plus le BFRaugmente. Pour un poste du passif, plus le délai est grand plus le BFR diminue (c’est le dégagement).
Exemple :
? si les achats journaliers sont de 100 machines par jour, d’un prix unitaire de 50, si le délai de stockage moyen est de 30 jours, quel sera le stock moyen ?
SM = 30j * 50 Frs * 100 machines = 150 000
– si le prix de vente est de 80 par machine et le délai de paiement des clients de60 jours
Clients = 60j * 80 Frs * 100 machines = 480 000
– si les fournisseurs sont payés à 45 jours
Fournisseurs = 45j * 50Frs * 100 machines= 225 000
BFR = 150 000 + 480 000 + 225 000 = 405 000
B- les ratios de structure
Les besoins et dégagements ne sont pas exprimés en unité monétaire mais en « jours de Chiffre d’Affaire HT ».
Le ratio de structure permet de convertirle BFR monétaire en jours de CA HT. Il est calculé en faisant le rapport entre le montant d’un jour d’écoulement du poste considéré et le montant d’un jour de CA.
Exemple : reprise de l’exemple précédent
? ratio de structure stock = (50 * 100) / (80 * 100) = 0,625
? ratio de structure clients = (80 * 100) / (80 * 100) = 1
? ratio de structure fournisseurs = (50 * 100) / (80 * 100) = 0,625Eléments Délai d’Ecoulement Ratio de Structure Besoins Dégagements
Stocks 30 0,625 18,75
Clients 60 1 60
Fournisseurs 45 0,625 28,125
Totaux 78,75 28,125
Besoins = 78,75 – 28,125 = 50,625 jours de CA HT
BFR = 50,625 * 80 * 100 = 40 500
C- Le calcul poste par poste
1°) le ratio d’écoulement : le ratio d’écoulement est un ratio de durée physique.
Exemple :
? lepersonnel : il est payé le dernier jour du mois : (30j + 0) / 2 = 15 jours de délai d’écoulement
? les clients : ils paient à 30 jours fin du mois suivant : 30j /2 + 30j = 45 jours
? les fournisseurs : ils sont payés à 30 jours fin de mois le 10 : (30j / 2) + 30j +10j = 55j
? la TVA : elle est payée le 15 du mois suivant, les achats et les ventes sont linéaires au cours du mois : DE = (30j/2) +15j = 30j ou (45+15)/2
2°) le ratio de structure
Exemple :
? les stocks
– Stocks de marchandises : PA des marchandises = 50, PV = 120
RS = 50 / 120 = 0,42
– Stocks de produits finis : MP = 40, MOD = 30, autres frais de Production = 20,
PV = 140
RS = (40 + 30 + 20) / 140 = 0,64
Si le délai de stockage est de 30 jours le besoin généré par les produits finis sera de : 30 *…