Les ordres en bourse
Les ordres en bourse au Maroc
1 – Définition
Un ordre de bourse est une instruction d’acheter ou de vendre des titres côtés en bourse, donnée par un client appelé donneur d’ordre à un intermédiaire habilité (teneur de compte, conservateur ou intermédiaire en opérations de bourse) qui le transmet sans délai sur le marché et s’assure de son exécution.
2 – Forme de l’ordre en bourse
Pourqu’un ordre de bourse soit exécuté, l’intermédiaire chargé de l’exécution de l’opération doit disposer des informations suivantes :
– Identité du donneur d’ordre : nom et prénom ou raison sociale si c’est pour le compte d’une entreprise ;
– Le numéro du compte à mouvementer ;
– La date ;
– La valeur concernée ;
– Le sens de l’ordre : achat ou vente ;
– La quantité : nombre de titres àcéder ou à acquérir ;
– Le prix d’exécution ;
– La durée de validité de l’ordre.
Modèle d’ordre en bourse
Entête de l’intermédiaire en bourse
Bulletin d’ordre
Nom et prénom ou raison sociale :
Références pièce d’identité ou R.C :
Adresse :
Donne par le présent ordre d’acheter/de vendre (barrer la mention inutile) :
Valeur | Quantité | Cours limite |
| | |
Validité del’ordre :
Date :
Signature du client signature et cachet de l’intermédiaire
3 – Types des ordres en bourse
3.1 – Ordre au prix du marché
On opte pour cette formule, lorsque le donneur d’ordre tient ce que son ordre soit exécuté et fixé au meilleur prix au moment de son arrivée sur le marché. Ainsi,
– S’il s’agit d’un ordred’achat, le prix d’achat sera égal à la meilleure offre de vente présentée au marché.
– S’il s’agit d’un ordre de vente, le prix de vente sera égal au prix de la meilleure offre d’achat disponible sur le marché.
L’ordre “au prix du marché” ne doit pas être confondu avec l’ordre “au marché” (voir ci-après). C’est pour éviter cette confusion que cet ordre a changé de nom et devenu “ordre à lameilleure limite” dans plusieurs marchés boursiers (Paris, Bruxelles).
Exécution de l’ordre :
A l’ouverture :
L’ordre “au prix du marché” est transformé en ordre limité au cours d’ouverture. Il est donc exécuté en fonction des soldes disponibles, après les ordres “au marché” selon le cas et après les ordres limités à des prix supérieurs pour les ordres d’achat ou à des prix inférieurs pour lesordres de vente.
En cas d’exécution partielle ou de non exécution, l’ordre reste inscrit sur la feuille de marché comme ordre “à cours limité” à ce cours d’ouverture, quelles que soient ensuite les évolutions du marché.
En séance :
L’ordre “au prix du marché” devient un ordre “à cours limité” au prix de la meilleure offre en attente s’il s’agit d’un ordre d’achat et au prix de la meilleuredemande en attente s’il s’agit d’un ordre de vente. L’ordre “au prix du marché” n’est pas recevable lors de la phase de négociation au dernier cours.
Exemple d’un ordre d’achat de 100 titres “au prix du marché” en séance :
Un client donne un ordre d’achat de 100 titres “au prix du marché”. Lorsque l’ordre arrive, la feuille de marché se présentait ainsi :
Achat | Vente | Derniers échanges|
quantité | limite | limite | quantité | heure | quantité | cours |
40 | 610,50 | 611,00 | 10 | 11 h 10 | 50 | 611,00 |
10 | 610,00 | 611,50 | 30 | 11 h 10 | 150 | 610,50 |
30 | 609,50 | 612,00 | 30 | 11 h 09 | 30 | 609,50 |
10 | 609,00 | 612,50 | 20 | 11 h 08 | 10 | 610,00 |
20 | 608,50 | 613,00 | 40 | 11 h 08 | 30 | 609,50 |
L’ordre est exécuté pour10 titres à 611,00 DH (quantité et prix de la meilleure offre disponible à cet instant) et reste affiché pour 90 titres demandés à 611,00 DH sur la feuille de marché qui devient :
Achat | Vente | Derniers échanges |
quantité | limite | limite | quantité | heure | quantité | cours |
90 | 611,00 | 611,50 | 30 | 11 h 11 | 10 | 611,00 |
40 | 610,50 | 612,00 | 30 | 11 h 10 |…